太原金融风险管理师辅导班
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FRM ® 金融小课堂：风险管理基本概念
FRM® 全称 Financial Risk Manager（金融风险管理师），是全球金融风险管理领域的一种资格认证，由美国“全球风险管理专业人士协会”（GARP）在 1996 年开始设立。那么，风险管理是什么？本期 FRM® 金融小课堂为大家详细介绍。
金融风险管理 FRM®
风险管理涵盖众多领域，包括数量分析、市场风险、信用风险、操作风险、基金投资风险、会计、法律、等内容。在今日错综复杂、瞬息万变的金融市场上，风险往往难以掌握。在金融市场困境或有危机发生时，有效管理风险往往成为企业成功的重要关键。
什么是风险
从广义上来讲，风险是指未来收益不确定的部分。要想深入理解风险的概念，我们首先要学会区分预期损失和非预期损失。
预期损失（Expected Loss）：
指一个实体机构在正常业务过程中预期会遭受到的损失。它是可以被预测，因此通常被视为业务成本的一部分，也就是说该成本已包含在提供给客户的产品与服务的定价之中，例如坏账、价差、佣金。
举个简单的例子：
银行通过整理它的信用贷款记录，发现历年坏账率在3%左右上下波动，那么此时坏账就是一个预期损失，我们就可以通过风险控制来解决这个问题。
假设银行放出去了100万贷款，那么根据之前的坏账率，银行的决策层认为可能会有3万元的贷款变为坏账，即银行无法从老赖中收回这3万本金。
那么在已知这种预期损失的情况下，银行家就会在制定贷款利率时，提前将这预测到的3万元坏账（即预期损失）平均加在其他所有贷款者身上，即提高利率直到增加的利息覆盖了预期损失。
非预期损失（Unexpected Loss）：
指一个实体机构在正常业务中无法预计到的损失。由于不确定性的存在，非预期损失通常很难被事前预测。例如：一些自然灾难，金融危机的爆发等。
在经济金融中，真正的风险是指那些完全没有预期 到而突然产生的成本。
风险与回报
天下没有免费的午餐，如果一个人想要获得更高的平均回报率，相应地，他必须承担更高的风险。
风险与回报之间存在着一种权衡关系（Trade off），但是值得我们指出的是，风险和回报并非永远都是一种正比关系。
当金融市场是有效的时候：
从资产类别的层面上来看，金融产品的风险与回报是呈正比关系的。
从个体层面来看，可能存在着一些高收益但是低风险的投资机会，此时风险与回报之间的这种权衡关系是不透明的，而且是可变的。
举个例子，非公开发行的证券价格相比公开发行的证券而言定价很不稳定。在波动的价格中，投资者难以明确既定风险回报率的需求，使得风险与回报之间的权衡关系不明确、不透明。
风险管理与风险承担
对于金融风险管理的学习而言，了解风险管理与风险承担之间的差异是很有必要的，这也将是基础的考点之一。
风险管理是指企业如何主动地选择适合它们所能承受的风险类型与水平。并不能简单地认为风险管理只是企业对于风险的消极防御，它是在既定的风险环境下，将风险可能造成的不良影响最小化的管理过程。风险管理实际是将一部分风险转移，同时包含一定的风险承担。
风险承担则是为了获得更高的收益而增加对风险的容忍度。
但是，风险管理与承担并不是割裂对立的，风险承担并不意味着放弃对风险的管理，只有将二者有效结合才能使企业高效运作。
风险管理的流程
首先介绍一个概念叫做“风险敞口（Risk Exposures）”，它是指未受保护的风险。举个例子，A找B借了100万元，如果B没有对这100万元没有做出任何保护措施，那么风险敞口就是100万元（即A违约后对B造成的损失）。
现在我们可以介绍风险管理的具体流程了：
一、识别自身所面临的所有风险敞口；
二、运用各种计量模型衡量风险敞口的规模，并寻找能转移风险的适当工具；
三、评估风险敞口的的影响，转移风险的手段在降低风险的同时也会增加成本，因此我们要使用有限的资源来弥补最大的风险敞口；
基于上述三个步骤，我们就能构建一组风险降低策略：
一、避免风险策略（Risk Avoid）：为了避免风险，完全不交易。
二、转移风险策略（Risk Transfer）：将风险转移给其他主体，如为了避免珠宝失窃，购买保险，将风险转嫁给保险公司。
三、降低风险策略（Risk Mitigate）：在一定程度上降低风险，如不对珠宝失窃购买百分百的保险；这种做法虽然降低了损失，但风险仍然存在。
四、保留风险策略（Risk Keep）：为了一定的回报而承担一些不会构成威胁的成本。
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【FRM】高端金融领域认证："风险"作为金融领域的核心变量，有着举足轻重的地位。金融风险管理技术等到了前所未有的重视，FRM®考试也因此迅速地发展，已经得到众多认同。
英文基础差如何考frm？
FRM®是全英文考试，正因如此，让很多人从一开始就对FRM®考试望而却步。那么，英文不好怎么考FRM®？考FRM®之前是否需要系统的先学习一下英语？一起来看本文内容。
FRM® 对英文的要求：一般大学英语四级即可，需要丰富的金融专业词汇。所以，英语并不应该成为考FRM®的障碍。
英文不好怎么考FRM®？
首先，心态上不用紧张，这是两门金融类的考试，并不是语言类的考试。所以并不需要为此专门先学习英语，只要有四六级的基础，加上恰当的方法，应付考试足以。更不用说FRM®协会考虑到了全球考试的问题，出题的时候题干已经尽量绕开了比较晦涩的词汇。
诚然，对于英语基础一般的同学，初次接触这种考试，难免会出现不熟悉题干描述，导致由于没读懂题而做错题目。这个时候不用沮丧，而是应该对于错误的题目做一个系统的总结。例如什么题目是由于知识点没有掌握而做错，什么题目是由于语言问题，不熟悉这种叙述方法而理解错误。对于后者，对于导致自己错误的这种描述就要格外记忆一下。
其实，只要多总结几道题，就会发现先付年金的描述方式是“…payment..in the beginning of the year/month”，关键词是“beginning”，而并不是 “due”这个词。掌握了这个规律后，类似的题目就会变成简单的年金问题，直接按计算器就可以解题了。
类似的不熟悉的关键说法在第一次遇到后需要有针对性的总结，例如假设检验中，经常会有“significant”这个词的出现。这个时候就不要再理解成“重要”了，而是要知道这个词其实是一个省略了的说法，写全了是“the coefficient is statistically significant different from 0”，即被检验的系数显著的不为0的意思，所以这里的“significant”就是 “显著”的意思。
掌握规律，很重要
除了英语上的规律以外，特定题目的解题规律也要掌握，这样可以在做题的时候不受到英语的困扰，直截了当的了解协会到底想考察什么内容。
例如贯穿各个科目的重点GGM模型，P=D1/r-g，总结后就会发现这种题目的定量考法永远是给出三个未知数，然后根据科目的要求第四个。
这里面D1的信息题干可能会直接给关键词expected/ forecasted Dividend ，或给出D0和g后要求考生再算一步D1；同样，给出r的规律是通过CAPM的方式计算；g也可能不是直接给，而是通过ROE*b的形式给，再进一步，ROE可能是通过ROA和leverage的形式要求计算，b可能是通过给出dividend payout ratio的方式求出等等。
这就是规律，掌握了这个规律以后，就可以尽量排除语言上的困扰并减少读题时间。
备考FRM®需要中文资料吗？
也会有同学询问是否可以通过中文的材料进行学习，也有同学会担心学习的都是中文内容，考试的时候会反应不过来。这个担心是有道理的， 如果“只”学习了中文材料，考试的时候会面临无法对照中文和英文的问题，例如可能熟练的掌握了中文里的“期权承约方”，却对应不上题干汇总的描述“write an option”。可能很好的把握了凸凹的性质，却不知道哪个对应的是“convexity”。
所以，在学习中文材料的同时，还要有意识的去和英文进行对照，避免知识点都会但是对不上英文的窘境出现，可以在读中文精讲的同时结合讲义。关键的单词在中文边上标上英文说法等等。
英文不好怎么考FRM®？看完本文相信大家心中都有了答案。总之，FRM®的考试是面向全球的，考察的也是金融的知识点是否掌握。只要平常注意总结，掌握关键描述，英文就会不再是拦路虎。
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【FRM】持证人薪酬丰厚：FRM®持证人国内外薪酬都比较丰厚，受到市场认可，并随着工作资历提升，薪酬还会有大幅上涨。
FRM ® 金融小课堂：负收益债券
截止至2019年8月15日，全球各国持有到期年化收益率为负值的国债总规模达到了16万亿美元，占全球国债市场总规模的约四分之一。
在这些负收益债券发行国中，欧洲国家占比最高，近3万亿欧元的欧元区国债收益率低于零。瑞典、德国、芬兰和荷兰四国的国债几乎全面陷入负收益率。
什么是负收益债券呢？
当我们买入一个债券并持有到期时，若该债券的购入价格太高，则持有到期的年化收益率会较低，甚至跌破零，造成负利率。
举个例子，若某国发行了一款10年到期的零息债券，面值1000元，每张债券的发行价格为1001元，负收益率就产生了。
为什么投资者会购买负收益债券呢？
负收益债券激增的主要原因就是：各大买入负利率债券的投资机构认为，日后会有人以高价收购这些负利率债券（愿意以更负的折现率买入）。
这个最终的接盘者指的就是欧洲的央行。
当政府赤字居高不下的时候，十有八九会下令央行直接或间接的购买国债，所以，市场上，只有央行有可能最终将这些负收益率债券持有到期。
负收益债券意味着什么？
激增的负利率国债的规模预示着欧央行和各国央行很快将再次进行量化宽松，即印钞。
当央行需要购入大量的债券作为抵押品时，投资者可以将购入的负收益率债券以更高的价格卖给给央行。
目前，全球有13个国家的10年期的国债收益率为负，除日本之外全部是欧洲国家，包括德国、法国、瑞典、奥地利、荷兰、丹麦、芬兰、比利时等国家。
对比之下，美联储在“印钞”上算是比较克制的了。
然而，摩根大通预测：到2021年，美国10年期美债可能跌破零。若世界第一强国美国国债收益率跌破零，则全球的高通胀也将到来。
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金融风险管理师FRM 职业认证，你了解多少？
FRM ® 在国内由人力资源和社会保障部批准，是*职业资格证书之一。
风险管理涵盖众多领域，包括市场风险、信用风险、操作风险、基金投资风险等众多内容。在当下错综复杂的金融市场里，风险往往难以掌握。在金融市场困境或有危机发生时，有效管理风险往往成为企业成功的关键。
目前，风险管理领域受到*金融监管机构以及各家金融机构的重视,对金融风险专业人员的需求日益壮大。而金融风险管理师专业认证(FRM ® )则为从业人员提供权威的职业认证。
获得竞争优势
现在正是脱颖而出的重要时刻。随着金融行业竞争日益激烈，成功的专业人士能够直接为企业带来价值。而获得 FRM ® 则能证明你的知识和技能已符合*新的国际标准，吸引更具竞争力的企业机构。
并且你将因此而加入由*机构的风险专业人士所组成的精英网络。
在雇主中脱颖而出
FRM ® 一直受到全球领先公司和银行的认可与需求。我们的 FRM ® 认证 目前在全球190多个*和地区通用。这些*雇主认可并相信 FRM ® 认证持有人的专业技能。
全球适用
英国*认证信息中心(NARIC)*近将FRM ® 认证与全球许多*和地区的认证框架进行了对比。由于知识体系的高度专业化发展，FRM ® 要求学员运用许多相互作用的因素来概念化和解决复杂问题，同时要求有行业专家参与并创建与全球行业需求相关的课程。
在中国大陆
中国有9,500名FRM ® 持证人员，受雇于全国各大主要金融机构。在中国，目前没有其它广受认可的国际风险管理认证，而FRM ® 在国内也得到人力资源和社会保障部批准，是*职业资格证书之一。
获得 FRM ® 认证 是在中国及国际金融机构担任许多风险管理职位的先决条件，并且对职位的晋升或获得新职位帮助重大。
中博【FRM】师资Chiana介绍：【讲师资质】：FRM®持证人；【从业时间】：2010-10-01，【主讲科目】：FRM®考试培训 ；【教师简介】 现为中博教育全职讲师，全面讲授FRM®考试一级数量分析、风险管理课程，以及FRM®考试二级市场风险计量与管理；同时担任CFA®考试/FRM®考试教研中心研究员，负责协助研发FRM®考试课程和资料。【教育背景】安徽师范大学·硕士 FRM®持证人 （美国金融风险管理师）【教学理念】上课认真负责，耐心细致，知识结构清晰，授课热情，以学员为中心，以考试为导向，亲和力强，善于将复杂的问题简单化，简单的问题幽默化，引导学员从实际角度解决问题，使学员在轻松的学习氛围下，快速领略教学知识，明确知识要点，能够全面融汇FRM®考试数量方面的知识体系，深受学员欢迎。
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