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CMA是美国注册管理会计师（Certified Management Accountant）的简称，是美国管理会计师协会（The Institute of Management Accountants，简称IMA）的专业资格证书，是目前全球管理会计及财务管理领域最权威、最顶级的专业资格认证。学习CMA是当前许多立志走上财务高管阶层的财务人的共同选择。那么CMA考试要考哪些内容？学习CMA的目的是什么，要掌握哪些内容才能顺利拿到CMA证书？仁和会计教育小编将为大家整理CMA学习成果报告（以2015年1月生效的CMA考试内容大纲为基础），希望对大家有所帮助。

第E节。投资决策（15%—A级、B级和C级）

第二部分—第E.1节 资本预算过程

考生应能：

a.定义资本预算编制，并识别在为某一项目制订和实施资本预算中所采取的步骤或阶段

b.识别并计算资本投资项目的相关税前现金流量和税后现金流量

c.理解所得税如何影响现金流

d.区分现金流量和会计利润，并讨论其与资本预算编制的增量现金流量、沉没成本和机会成本的相关性

e.解释净营运资本变化在资本预算编制中的重要性

f.讨论通货膨胀的结果如何反映在资本预算分析中

g.定义最低预期回报率

h.识别并讨论在资本预算决策中的定性因素

i.描述事后审计在编制资本预算过程中所起的作用

第二部分—第E.2节 现金流折现分析

考生应能：

a.理解两种主要的现金流量折现（DCF）法，净现值（NPV）和内部回报率（IRR）

b.计算净现值和内部回报率

c.理解在确定可接受的项目时，净现值和内部回报率分析所采用的决策标准

d.比较净现值和内部回报率，着重比较各自的相对优点和缺点， 尤其当这两种方法用于独立或互斥项目，以及“多个内部回报率问题”。

e.解释为什么如果使用不当，净现值法和内部回报率法会对投资项目得出互相冲突的排序

f.识别净现值法和内部回报率法的前提条件

g.在现金流量折现分析的基础上，评估并推荐投资项目

第二部分—第E.3节 投资回收期与折现投资回收期

考生应能：

a.理解投资回收期法和折现投资回收期法

b.识别投资回收期法和折现投资回收期法的优缺点

c.计算投资回收期和折现投资回收期

第二部分—第E.4节 资本投资的风险分析

考生应能：

a.识别编制资本预算中应对风险的几种可供选择的方法

b.区分风险分析方法诸如敏感性分析、情境分析和蒙特卡洛模拟法（Monte Carlo simulation）之间的不同

c.解释为什么当一个企业的投资项目的现金流量比正常情况下有更多或更少风险时，应该采用经过风险调整的比率

d.解释为什么当一项资本投资有增设、加快、放慢、或提前中断的可能性时，其价值会因此增加

e.理解实物期权并能识别不同类型的实物期权，例如放弃，延迟，扩张，和缩减等实物期权（不需要计算）

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